錢(qián)啟敏：貨幣政策轉(zhuǎn)向的可能性并不大

　　摘要：與此同時(shí)如果說(shuō)很快的升息，那對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用會(huì)明顯提升，這不利于企業(yè)在剛剛復(fù)蘇階段當(dāng)中，在效益向好過(guò)程當(dāng)中，一個(gè)持續(xù)性的支持。再加海外市場(chǎng)，我們看到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也有所反復(fù)，包括美國(guó)上周9家銀行的倒閉，以及一些房屋的消費(fèi)情況不盡如人意，所以美國(guó)股市動(dòng)蕩。

　　任韌：利空消息也在積累，其中之一就是(個(gè)股音對(duì))央行未來(lái)的政策方向，另外最近兩天，中國(guó)的物流和采購(gòu)聯(lián)合會(huì)，以及匯豐分別公布他們所編制的制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI，這個(gè)指數(shù)還是向好的，都是指向制造業(yè)，維持強(qiáng)勁的增長(zhǎng)。其中匯豐中國(guó)的PMI更是升上了18個(gè)月的新高，(經(jīng)理人音對(duì))舊的指數(shù)是2004年4月開(kāi)始編制以來(lái)的最高，出口訂單數(shù)也是28個(gè)月的新高了�，F(xiàn)在我想問(wèn)問(wèn)錢(qián)先生，現(xiàn)在如果經(jīng)濟(jì)環(huán)境在明顯的好轉(zhuǎn)，那么短期之內(nèi)人行的政策會(huì)不會(huì)發(fā)生改變呢？

　　錢(qián)啟敏：從目前情況來(lái)看，人行政策還不會(huì)發(fā)生明顯的改變，因?yàn)檫m度寬松的貨幣政策，從政策導(dǎo)向上來(lái)說(shuō)沒(méi)有變化。第二個(gè)因?yàn)楫吘购暧^經(jīng)濟(jì)在回升過(guò)程當(dāng)中，基礎(chǔ)還不是很穩(wěn)定，所以會(huì)有一些反復(fù)。如果說(shuō)寬松貨幣政策退出，比方說(shuō)信貸持續(xù)的下降，基建項(xiàng)目的投入是有個(gè)連續(xù)變化的過(guò)程，如果虎頭蛇尾對(duì)后續(xù)項(xiàng)目配套是非常不利。

　　與此同時(shí)如果說(shuō)很快的升息，那對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用會(huì)明顯提升，這不利于企業(yè)在剛剛復(fù)蘇階段當(dāng)中，在效益向好過(guò)程當(dāng)中，一個(gè)持續(xù)性的支持。再加海外市場(chǎng)，我們看到美國(guó)的經(jīng)濟(jì)也有所反復(fù)，包括美國(guó)上周9家銀行的倒閉，以及一些房屋的消費(fèi)情況不盡如人意，所以美國(guó)股市動(dòng)蕩。

　　所以大家就覺(jué)得美國(guó)經(jīng)濟(jì)也是寬松貨幣政策，恐怕一下子難以撤回，或者說(shuō)已經(jīng)取消。那么在這種情況下面，內(nèi)地的政策恐怕也是應(yīng)該保持連貫。因此從目前來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)政策尤其是貨幣政策，出現(xiàn)大幅轉(zhuǎn)向的可能性并不大，從今天我們得到的一些情況來(lái)看，說(shuō)12月份中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議主要還是講到調(diào)結(jié)構(gòu)促消費(fèi)。在這兩個(gè)原則框架下面，目前的政策是非常重要的，因此大幅改變的可能性很小。