印度提準備金率 寬松貨幣政策退出潮起

　　摘要：貨幣政策的“緊箍咒”也即將在歐洲地區(qū)念響。挪威央行28日晚些時候?qū)⒐�布最新利率決定,市場普遍預計該行有望加息25個基點,這將使挪威成為此輪國際金融危機陰云漸散后全球第三個加息的國家,同時也是歐洲首個收緊貨幣政策的經(jīng)濟體。

　　由以色列、澳大利亞掀起的加息潮正在逐步逼近亞、歐地區(qū)。

　　印度央行27日發(fā)表聲明,在維持利率不變的同時,上調(diào)了通脹預期。該行同時宣布上調(diào)法定流動率(StatutoryLiquidityRatio簡稱SLR),并要求銀行將更多的現(xiàn)金投資于政府債券,以限制其信貸增長。

　　貨幣政策的“緊箍咒”也即將在歐洲地區(qū)念響。挪威央行28日晚些時候?qū)⒐�布最新利率決定,市場普遍預計該行有望加息25個基點,這將使挪威成為此輪國際金融危機陰云漸散后全球第三個加息的國家,同時也是歐洲首個收緊貨幣政策的經(jīng)濟體。

　　印度悄然收緊貨幣政策

　　由于國內(nèi)通脹加速,亞洲第三大經(jīng)濟體印度開始收緊貨幣政策。該國央行27日發(fā)布聲明,將主要貸款利率──回購利率保持在4.75%不變,借貸利率保持在3.25%,但將通脹預期從5%上調(diào)至6.5%,將法定流動率由此前的24%調(diào)升至25%。此舉使得印度成為了二十國集團(G20)中繼澳大利亞之后第二個采取措施提高借貸成本的國家。

　　挪威政策利率“過低”

　　早在一個月前,挪威央行行長耶德雷姆就曾公開表示,挪威房地產(chǎn)價格“已經(jīng)大幅并且過度上漲”,而政策利率則“過低”�；�于這一隱憂,挪威央行可能在10月28日宣布加息決定。此前澳大利亞央行宣布加息正是出于同一原因。

　　“挪威將在本月宣布加息,到2010年底利率可能升至4%。”瑞銀集團經(jīng)濟學家卡帕迪亞做出上述預計。而在接受彭博資訊調(diào)查的20位經(jīng)濟學家中,有19位認為挪威央行將上調(diào)隔夜存款利息25個基點至1.5%,也有經(jīng)濟學家進一步預測可能調(diào)升至1.75%。

　　新西蘭態(tài)度謹慎

　　另一此前被納入加息熱點名單的國家新西蘭則很有可能維持利率不變。新西蘭總理約翰·基10月26日表示,如果央行在2009年提高利率,“我個人會感到非常驚訝”,因為新西蘭貨幣紐元目前的高匯率“有助于抵消輸入性通貨膨脹引發(fā)的擔憂”。

　　目前新西蘭官方利率為2.5%,遠高于美國和日本的利率水平,這使得以紐元計價的高收益資產(chǎn)吸引了大批投資者,并持續(xù)推高紐元匯率。

　　新西蘭央行將在10月29日議息,分析人士預測其很可能將維持當前利率不變。該行行長波蘭德此前也曾表示,紐元走強并不對加息構(gòu)成障礙,利率上調(diào)可能要等到2010年下半年。

　　韓國下一個加息國？

　　但隨著經(jīng)濟的復蘇，一個經(jīng)濟體的退出往往具有標桿效應。德意志銀行曾發(fā)布的一份研究報告指出，從澳大利亞央行加息的開始，就標志著世界主要經(jīng)濟體的貨幣政策緊縮周期的正式啟動。

　　對各國決定退出經(jīng)濟刺激政策的原因，分析師們普遍認為有兩點：對經(jīng)濟回暖的信心以及對通脹壓力的擔心，對兩者的平衡將決定加息的時機。

　　不過，對全球性加息時間表，荷蘭國際集團亞洲首席經(jīng)濟學家蒂姆·康頓認為取決于相關(guān)經(jīng)濟體與美國和中國的經(jīng)濟整合度。他稱，與中國貿(mào)易和經(jīng)濟依賴度較大的經(jīng)濟體將會首批加息，相反，與美國經(jīng)貿(mào)聯(lián)系較大的，時間表將延后。蒂姆據(jù)此預測下一個加息的亞洲經(jīng)濟體將是韓國。

　　中國：寬松貨幣政策或延續(xù)到明年3月

　　在中國國內(nèi)，市場分析同樣指出，退出政策或已提上日程。德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家馬駿表示，國務院近期提出“管理好通脹預期”，顯示了一系列重要的信息。

　　馬駿表示，將保增長與管理通脹預期相提并論，表明控制通脹的相對重要性在提高。

　　不過，野村證券中國區(qū)首席經(jīng)濟學家孫明春則指出，沒有跡象表明政府會立刻采取諸如加息等緊縮政策，目前的政策態(tài)勢最少要持續(xù)至2010年3月份。事實上，政府近期對經(jīng)濟的評估依然言辭謹慎，并且重申了繼續(xù)采取積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。但由于充裕的流動性可能引發(fā)通脹預期，因此出現(xiàn)嚴重的資產(chǎn)價格通脹的風險正在上升。

　　著名經(jīng)濟學家厲以寧27日表示，就目前我國的整體經(jīng)濟形勢來看，適度寬松的貨幣政策目前不能變，至少繼續(xù)保持到明年兩會期間。其表示，由于結(jié)構(gòu)平衡、流動性、就業(yè)等問題還未能較好地解決，收緊貨幣政策容易把前一段改革、采取的措施，宏觀調(diào)控的成績抵消。