國投新集：未來增長潛力已充分體現(xiàn) 評級調(diào)低至中性
來源：網(wǎng)絡(luò)資源 2009-11-01 20:23:25
摘要：維持當(dāng)前盈利預(yù)測：公司1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.15億元，營業(yè)毛利率為34.89%，其中7-9月毛利率水平僅為28.27%，三季度實(shí)現(xiàn)每股收益僅為0.05元，低于預(yù)期，也低于二季度的0.08元；不過我們認(rèn)為9月份以來動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，煤炭庫存數(shù)據(jù)不斷降低，第四季度動(dòng)力煤價(jià)格有望維持在今年高位運(yùn)行，因此我們維持對公司當(dāng)前的盈利預(yù)測。
三季報(bào)業(yè)績：公司7-9月份實(shí)現(xiàn)凈利潤0.95億元人民幣，同比減少71.87%，1-9月份實(shí)現(xiàn)每股收益0.31元，每股凈資產(chǎn)3.21元，全面攤薄凈資產(chǎn)收益率為9.77%。
國投新集(SH:601918)最新價(jià)：18.710.532.92%行情走勢公司新聞最新公告大單追蹤資金流向持倉成本維持當(dāng)前盈利預(yù)測：公司1-9月實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入16.15億元，營業(yè)毛利率為34.89%，其中7-9月毛利率水平僅為28.27%，三季度實(shí)現(xiàn)每股收益僅為0.05元，低于預(yù)期，也低于二季度的0.08元；不過我們認(rèn)為9月份以來動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)上漲，煤炭庫存數(shù)據(jù)不斷降低，第四季度動(dòng)力煤價(jià)格有望維持在今年高位運(yùn)行，因此我們維持對公司當(dāng)前的盈利預(yù)測。
估值和投資建議：經(jīng)過10月份以來股價(jià)連續(xù)上漲，目前公司2009年動(dòng)態(tài)PE為28.12倍，2010年動(dòng)態(tài)PE為21.48倍。雖然公司未來煤炭產(chǎn)能具備持續(xù)增長潛力，公司未來業(yè)績增長也較為明確，但是按照我們對當(dāng)前煤炭行業(yè)整體估值水平的分析，我們認(rèn)為國投新集[18.712.92%]2009年動(dòng)態(tài)PE25倍、2010年20倍估值為合理區(qū)間，股價(jià)合理區(qū)間為17-17.8元，并且我們認(rèn)為目前煤炭行業(yè)整體估值水平暫沒有進(jìn)一步提升的驅(qū)動(dòng)因素，因此將公司評級調(diào)低至“中性”。
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